Axier.se

För bättre aktieaffärer

Börs och Marknad

Three Gates, nästa heta spelutvecklare

Three Gates
Three Gates

Three Gates, nästa heta spelutvecklare

VARFÖR INVESTERA I THREE GATES AB?

En global växande marknad

Med ett totalt marknadsvärde uppskattat till över 91 miljarder US dollar 2015, är spelmarknaden en av de allra största underhållningsindustrierna. Betydande tillväxt, främst driven av de växande marknaderna för mobilspel, beräknas öka det totala marknadsvärdet till mer än 113 miljarder US dollar 2018.

Den svenska spelindustrin är välmående, med en aggregerad omsättning som ökade 800 % mellan 2012 och 2014 och en årlig omsättning som närmar sig 1 miljard euro. Det totala värdet av svenska spelutvecklare, inklusive förvärv, var över 2,75 miljarder euro 2014.

Internationellt starkt nätverk

Genom ett brett och starkt nätverk kan Bolaget leverera en portfölj av högkvalitativa spelprodukter för internationell distribution. Bolaget har även möjlighet att snabbt komma ut på den bredare marknaden och via rätt kanaler genom sitt nätverk. Detta skapar konkurrensfördelar gentemot andra utvecklare.

Resurseffektiv organisation

Bolaget har en smal organisation, som främst består av senior teknisk personal och preferensen är att köpa in ytterligare tjänster vid behov och förlita sig på projektanställd personal för att upprätthålla flexibilitet och kostnadskontroll.

Stark ledning med lång erfarenhet av spelindustrin

På basis av mer än 30 års förenad industrierfarenhet och lanseringen av hundratals spel, har grundaren och VD Don Geyer och rådgivaren och styrelseledamoten Sean Kauppinen en gedigen erfarenhet och förståelse för spelindustrin.

ERBJUDANDET I SAMMANDRAG

Emissionsbelopp: Cirka 12 Mkr
Pre-money värdering: Cirka 35 Mkr
Antal aktier i emissionen: 342 860 aktier
Pris per aktie:   35,00 kronor
Teckningstid:   7 – 21 juni 2016
Likviddag: Enligt avräkningsnota
Handel i aktien: Efter nyemissionen planerar Bolaget för notering vid svensk MTF-lista
Tilldelning: Vid överteckning beslutar styrelsen om tilldelning.

Teckna dig på internet med Bank-ID

Teckna dig via BankID

Stark affärsmodell

Three Gates använder en tvåfaldig affärsmodell. Med en starkare finansiell position får Bolaget möjlighet att egenfinansiera utvecklingen av spel för att maximera intäktsströmmar och uppsida. Samtidigt kommer delar av portföljen även fortsättningsvis att utvecklas i partnerskap med förläggare som täcker delar av eller hela utvecklingskostnaden, men minskar uppsidan.


Bounty Hunter Jackpot är ett casual shooting arkadspel med cowboy-tema. Spelet inkluderar gambling genom bSpot:s gambling-system. Planerad utgivning; 2017.

Genom att kombinera de två modellerna kommer Three Gates att kunna uppnå stabila intäktsströmmar och hantera utvecklingsrisken, samt upprätthålla en signifikant uppsida i produktportföljen.

Spelportfölj med stor global potential

Three Gates har en attraktiv portfölj av spel under utveckling, med fokus på tre typer av spel med stor global potential. Med hjälp av flexibla och innovativa spelsystem kan spelen anpassas effektivt för lokalisering till nya marknader och integration med flera distributionsplattformar


8 to Glory är det officiella tjurridningsspelet från PBR (Professional Bull Riders) som placerar spelaren mitt i händelsernas centrum. Planerad utgivning; tredje kvartalet 2016.
 
Mainstream Fishing är ett realistiskt strömfiskespel baserat på Three Gates unika system för rörligt vatten. Planerad utgivning; fjärde kvartalet 2016.

Framtidsutsikter

Under mina år i spelbranschen har jag upplevt många intressanta situationer, och efter att ha varit med och 3D-skannat ryttare och tjurar vid Pro Bull Riders tjurridningsevent Helldorado Days i Las Vegas i mitten på maj, så kan jag lägga till ytterligare en spännande upplevelse i erfarenhetsbanken. USA är den viktigaste marknaden för spel – en marknad där vårt bolag har en mycket intressant position med flera spännande produkter på gång tillsammans med våra amerikanska partners.

Three Gates utvecklar tillsammans med Rarity Investments, Pro Bull Riders (PBR) och NFL-stjärnan Jared Allen ett tjurridningsspel med PBR:s välkända varumärke för lansering under hösten 2016. Projektet öppnar dörren för en starkare relation till Rarity, ett amerikanskt investmentbolag med investeringar och goda kontakter i amerikanska idrottsklubbar, samt PBR med moderbolaget IMG, med stor potential för flera spännande projekt för Three Gates. IMG är en ledande aktör inom sport, event och talent management, som äger rättigheterna till en mängd attraktiva sportarrangemang som exempelvis PGA Golf, UEFA France 2016, Kentucky Derby och Wimbledon.

Samarbetet kommer även att hjälpa lanseringen av vårt kommande spel Mainstream Fishing, som kommer att korsvis marknadsföras med PBR-spelet innan den planerade utgivningen under fjärde kvartalet 2016.

Dessutom har vi ett spännande samarbete med gambling-plattformen bSpot, den enda aktören med etablerade licenser för online gambling som sträcker sig över flera delstater på den strängt reglerade amerikanska spelmarknaden och täcker ca 40 % av möjliga spelare.

Tillsammans utvecklar vi två produkter där den första ska lanseras redan i slutet av 2016. Utöver detta är vi mycket entusiastiska inför möjligheterna inom sociala kasinospel, dvs. spel som liknar traditionella gambling och bettingspel men där spelaren inte spelar om riktiga pengar. Marknaden för dessa är enorm i USA, där 3-5 av de 20 mest nedladdade spelen numera är sociala kasinospel. Vi utvecklar en plattform för sportsbetting utan riktiga pengar, som lätt kan anpassas för spel på så väl traditionell sport som e-sport och fantasysport.

Vi på Three Gates har under de senaste fem åren samlat på oss värdefull erfarenhet och utvecklat en effektiv och flexibel utvecklingsprocess för spel. Vi har etablerat samarbeten med starka och spännande samarbetspartners och befinner oss nu i ett mycket intressant läge för att flytta fram vår position inom den snabbväxande och attraktiva spelbranschen.

Bolaget har en tydlig strategi för att hantera utvecklingsrisk och samtidigt maximera genomslaget för våra produkter genom attraktiva samarbeten.

Våra partners har den nödvändiga kapaciteten att marknadsföra produkterna och ger oss möjlighet att dra nytta av starka varumärken.

Studion har under de senaste två åren fokuserat på att utveckla unika spelteknologier och system, samtidigt som vi har byggt upp ett första klassens utvecklingsteam, med kapacitet att utveckla produkter av hög kvalitet. Resultatet är en spännande produktportfölj med attraktiva spel och en plan för regelbunden utgivning tillsammans med etablerade förläggare och distributörer med global räckvidd.

Med ökade resurser ser vi goda möjligheter att bygga upp stabila intäktsströmmar och skapa betydande aktieägarvärden.

Med produkter planerade för utgivning i närtid inom flera populära genrer, som inkluderar så väl rena underhållningsspel som sociala kasinospel och online gambling, ser vi ljust på framtiden. Nu är det dags att ta Bolaget ytterligare ett steg och tillsammans ska vi skapa Sveriges nästa internationella spelsuccé.

Välkommen att följa oss!

VD Don Geyer
Don Geyer
Verkställande Direktör och grundare
Three Gates AB

Don Geyer har mer än 30 års erfarenhet av att leda projekt och organisationer med alltifrån en handfull till hundratals personer. Han har lett digitala projekt från konceptstadiet till publicering och internationell distribution och har producerat spel, simulationer och 3D-visualiseringar med partners som Steam, BitComposer, PlayScape, Hill Marketing, GamersGate, GreenMan Gaming, Digital UFO, Simplygon, Code Red-I och Svenska Spel.

Han har ett omfattande internationellt nätverk inom spelindustrin och är en ofta anlitad talare vid internationella konferenser som GDC, China Joy och E3.


Disclaimer
Utskicket görs i samarbete med ThreeGates AB (publ). Notera att den service Axier.se tillhandahåller för emissioner enbart är av administrativ karaktär. Axier.se kan därför varken garantera riktigheten i den information som finns i prospekt eller i andra beskrivningar om och kring emitterande bolag och program eller hållas som ansvarig för desamma. Det är därför viktigt att du själv läser igenom prospektet och andra eventuella beskrivningar för att skapa dig en egen uppfattning av om du ska investera i bolaget eller inte.
 

Oljepriset verkar ha passerat botten för denna gång

Svenska Oljeinvesteringar börjar borra igen i STACK sommaren 2016
Oljepriset verkar ha passerat botten för denna gång, framtiden ser bra ut
 
De senaste 18 månaderna har varit oerhört tuff för oss som investerat i olja. Från att stadigt ha legat på ett pris/fat över $100 har WTI oljan varit nere ända till som lägst $26. Dagens pris är $48/fat och trenden är stigande.
 
Det finns många orsaker till att priset fallit och detta har det skrivits spaltmil om så det är ingen idé att upprepa detta. Några konsekvenser och kommentarer kan emellertid vara på sin plats
 
•    Alla oljeproducerande länder går på knäna. Värst drabbade förefaller Nigeria och Venezuela vara men även Ryssland och Saudi tillhör de som drabbats hårt.
•    Många oljebolag i USA har gått i konkurs det senaste året och ett antal ligger på gränsen fortfarande. Bankerna i USA har ett lagligt krav att se över säkerheterna i sina lån den 1 oktober och 1 april varje år. Det blev tuffare att förnya lån redan förra 1a oktober. Vid den senaste översynen i april skärptes villkoren betydligt.
•    Alla oljebolag har tvingats skriva ner sina reserver p g a det låga priset på olja- och gas. Detta har satt press på balansräkningarna och därmed ytterligare minskat möjligheterna att låna.
•    Många stora oljebolag har sålt av bra tillgångar, ibland till reapriser, för att fokusera verksamheten till ett eller ett par oljefält.
•    Kostnaderna att borra och fracka har minskat väsentligt, ofta upp till 30%. Väldigt många underleverantörer har tvingats klappa igen och mycket yrkeskunnigt folk har därmed försvunnit från branschen.
•    De oljebolag som hedgat sin försäljning under det senaste åren har tagit ett rätt beslut. Antalet hedgar för de kommande åren förefaller minska vilket ger en indikation på att många tror att oljepriset kommer att stiga.
•    De som betalat ut för hedgar de senaste 18 månaderna har förlorat miljarders miljarder på detta. Var hittar men dessa enorma förluster?
•    Efterfrågan i världen på olja ökar stadigt och beräknas 2017 överstiga världsproduktionen och nu har även lagren av olja i USA börjat minska.
•    Antalet riggar för att borra efter olja i USA har minskat dramatiskt det senaste året.
•    Alla oljekällor runt om i världen avklingar år för år i produktion, den stigande efterfrågan måste därför mötas med borrningar efter nya fynd. De relativt blygsamma investeringar som gjorts det senaste året är ofta i befintlig produktion för att bibehålla produktionen och ej prospektering, dvs nya fynd.
•    Det pågående droppet i priset på olja har medfört att investeringarna i att borra nya källor minskat dramatiskt. Att borra off-shore är förmodligen inte lönsamt under ett oljepris på $75-$80/fat.


Vad gäller för Svenska Oljeinvesteringar (SOI)
 
•    SOI har härdat ut svackan med det låga priset på olja och gas och känner oss positiva inför framtiden.
•    De oljekällor SOI investerat i har hitintills producerat 5 Miljoner fat olja och gas. Vi har en bra och bevisad tillgång och vill gärna fortsätta satsa och utveckla vår affär.
•    Vi tror att oljepriset kommer att fortsätta uppåt de närmsta åren. Vårt utgångsläge är således mycket bra.
•    Vårt Chisholm Trail projekt är delägare i ett av Nordamerikas bästa oljefält, det s k STACK fältet i Anadarko bassängen i Oklahoma
•    STACK är en förkortning som står för Sooner Trend (oljefält) Anadarko (bassängen), Canadian och Kingfisher (counties).
•    Olja finns i STACK inte bara i en formation (på ett djup), det finns bevisligen i flera olika formationer
•    Många av de stora oljeprospekteringsbolagen borrar fortfarande i STACK fältet runt omkring oss, trots det låga oljepriset, syftet är att hålla så många leasar som möjligt, öka de bevisade reserverna och samtidigt visa på fältets förträfflighet och möjligheter.
•    Om oljepriset håller i sig kommer att börja borra igen i flera olika formationer Chisholm Trail under eller efter sommaren 2016.

Bankerna är åter heta

Mycket tyder på att det dröjer innan Sverige återigen får en högkonjunktur. Därmed riktar många sitt intresse mot aktier som kan leverera under dessa omständigheter. Två branscher som förväntas gå bra är banker och spel. Detta hävdar åtminstone SEB i senaste ”Investment Outlook”.

Enligt bankens analys kommer både svenska och nordiska börsbolag att ha en relativt svag utveckling under de kommande åren. Visserligen har många konjunkturkänsliga aktier utvecklats mycket positivt i år men enligt banken krävs det ”ledande indikatorer för att cykliska aktier ska kunna fortsätta färden uppåt”. Detta rapporterar bland annat Privata Affärer.

En bransch som förväntas gå bra är banker. Det finns flera orsaker till att SEB drar denna slutsats.

För det första har tre av de fyra storbankerna detta år gått sämre än index. Bankernas nedgång är inte bara något som gäller för Sverige utan generellt runt om i världen. Bland annat spelar en fortsatt oro på finansmarknaden in och att räntenettot minst sagt är hårt pressat eftersom riksbanken har satt minusränta. En ränta som inte främst påverkar låntagarna men som tydligt påverkar bankerna rent resultatmässigt.

Att företag går dåligt behöver självklart inte betyda att de har framtiden framför sig men enligt SEB är nu ”botten nådd”. Det finns även tydliga indikationer på att de dåliga resultaten kan bytas till betydligt bättre siffror. Bland annat kalkylerar de med att räntenettot kommer att öka framöver, något som redan skett i början av året.

Minusräntan beräknas inte heller ligga kvar allt för länge. Det är knappast en önskvärd nivå från riksbanken och skulle de höja räntan kommer det att öka räntenettot ytterligare hos bankerna.

Eftersom ränteintäkterna är bankernas viktigaste intäkter är det just här som företagen påverkas mest. Kan räntnettot justeras upp något påverkas resultatet betydligt.

Det är inte enbart SEB som anser att bankbranschen är värd att satsa på. Redan i mars i år publicerade Swedbank ”Läge för vändning i europeiska banker”. De lyfter bland annat upp den expansiva penningpolitik som genomförts av ECB som en av orsakerna. Den europeiska konjunkturen förväntas stärkas och insatserna har även resulterat i att hushållet allt mer lånar pengar.

” Kombinationen av låg värdering och en förväntad förbättrad europeisk konjunktur skapar goda förutsättningar” säger Ann Marie Karlsson

Vid en analys bör man även försöka se alternativa skeenden. Det borde även gå att vända på argumenten. Med historiskt låga boräntor och historiskt höga bopriser har en situation skapats där svensken i genomsnitt får en allt större skuldbörda. Så länge som möjligheten finns att betala tillbaka skulderna tjänar ju bankerna på dessa stora lån. Även privatlånen ligger idag på en historisk nivå gällande utlåning.  Enligt jämförelsesidan Consector går det att få ett privatlån med så låg räntenivå som 2,95% vilket självklart spelar en stor roll till att så många lånar. Över fem år har konsumtionslånen ökat med hela 20%.  Här finns även betydligt högre räntor än på boräntorna vilket också ger högre ränteintäkter till bankerna och övriga kreditgivare.

Med amorteringskrav, vikande bopriser och en kommande högre ränta kan det skapas en situation då den totala lånesumman totalt minskar relativt mycket. Dessutom att allt fler inte har råd att betala tillbak sina lån. Det är knappast gynnsamt för bankerna rent långsiktigt.

Investera i miljövänlig energibesparing för fastigheter

Energi Komfort

Investera i miljövänlig energibesparing för fastigheter

Varför investera i IQS Energi Komfort?

- Order på ca 30 MSEK fram till april 2016 vilket kraftigt ökar omsättningen mot föregående år.
- Genombrott inom kommersiella fastigheter.
- Prognos 2016: omsättning ca 40 MSEK och positivt resultat.
- Energikomfort är verksamt inom energibesparing.
- Stort kundregister
- Utestående offerter om ca 100 MSEK

Under ett antal år har Energi Komfort satsat på Storfastigheter, dvs kommersiella fastigheter och bostadsrättsföreningar, där ett stort intresse finns för energibesparing och miljöprofilering. Detta har lett till en offertstock på ca 100 MSEK och ett stort antal kontakter, referensobjekt och nöjda kunder med lägre energikostnad i sina fastigheter. Säljcykeln är relativt lång, men glädjande är att de utestående offerterna nu börjar resultera i konkreta order; under 2016 har så långt order erhållits på ca 30 MSEK inom Storfastigheter, vilket kommer att öka bolagets omsättning kraftigt 2016.

Listningen på NGM Nordic MTF kommer ge uppmärksamhet och ytterligare kontaktytor för Energi Komfort. Samtidigt som vi ser en stark organisk tillväxt är även målsättningen att genomföra förvärv som kompletterar bolaget geografiskt eller organisatoriskt.

Produkter & Tjänster

Bolaget erbjuder produkter och tjänster till verksamhetsområde villa och Storfastigheter (kommersiella fastigheter och bostadsrättsföreningar), samt service av befintliga installationer. De produkter som säljs och installeras är värmepumpar, från enkla luft/luft utrustningar till större bergvärmeanläggningar, frånluftsåtervinningsanläggningar, solcellsanläggningar och motsvarande som minskar energiförbrukningen i fastigheter.

'Värmepumpen hämtar sin energi från naturen och dess energi klassas som förnyelsebar. Energi från solen lagras i berget, jorden, luften och vattnet.

Det är alltså en helt naturlig energikälla som vi utnyttjar. Det blir strängare och strängare krav på vår energianvändning i byggnader. EU har slagit fast att vi ska minska den med 20 % till år 2020.

När det gäller uppvärmning är värmepumpar ett av de miljömässigt och driftekonomiskt absolut bästa alternativen. Olika energikällor belastar vår miljö olika mycket. Väljer man en värmepump gör man en stor insats för miljön, eftersom 60-80% av energin kommer direkt från solen och således inte innebär någon miljöbelastning alls. Väljer man då grön el, d v s el producerad enbart från förnyelsebara energikällor, blir bidraget till växthuseffekten i princip noll. Väljer man att installera värmepump, tar man samtidigt ansvar för vår gemensamma miljö.' Källa SKVF (SVEP).

Marknadspotential

Med ett aktivt marknadsarbete och en geografiskt effektiv organisation bör ytterligare närområden kunna anslutas till Energi Komforts marknadsområde.

Bolagets fokus ligger på Stockholm/Mälardalen, som har den starkaste ekonomiska utvecklingen i Sverige.

Energi Komforts ambition är att växa organiskt, men i det fall geografiskt lämpliga förvärvsmöjligheter materialiseras kan detta vara av intresse. Marknaden för värmepumpar i Sverige beräknas idag till ca 6,5 miljarder, där Nibe och IVT står för c:a 80% tillsammans.

Marknaden för kommersiella fastigheter i Sverige växer nu fram starkt, där miljömedvetenhet kombinerat med energibesparing är de drivande krafterna för att växla från främst fjärrvärme till bergvärme. Fjärrvärmepriset för flerbostadshus har ökat under hela 2000-talet.

Skillnaderna mellan olika kommuner är dock stora då fjärrvärme i Sverige består av ett stort antal lokala fjärrvärmesystem. Det är därför svårt att dra några generella slutsatser om orsakerna till prisutvecklingen för fjärrvärme. Ökade bränslekostnader är dock en bidragande orsak till de stigande priserna.

De ökade fjärrvärmepriserna gör att användarna söker andra alternativ, och där kommer bergvärme in naturligt, speciellt då bergvärme är ett billigare och miljövänligare alternativ. Nästan 60 procent av energianvändningen till bostäder används för uppvärmning där bergvärme är det energibesparingsmässiga klart bästa alternativet.

Kunden

Bland Energi Komforts kunder märks villaägare, fastighetsbolag och bostadsrättsföreningar, både inom nyproduktion och vid energieffektivisering i äldre fastigheter. Historiskt har fokus legat på Villa, men Energi Komfort skiftar nu fokusen till Storfastigheter. Energi Komfort är inställda på att skapa lojala och nöjda kunder. Detta genom omfattande kampanjer, utskick, informationsträffar, kundundersökningar och deltagande på mässor.

Grant Thornton konstaterar i sin Fastighetsrapport 2014 att 'energikostnaderna är en stor utgiftspost för många fastighetsbolag, i snitt utgör den 40 % av de totala driftsbudgetarna'.

Kunderna kan minska sina energiinköp med 50- 70% genom en installation av bergvärme i sin fastighet.

Prognos 2016

Prognostiserad omsättning för 2016 är ca 40 Mkr vilket är en ökning från 2015 med knappt 50% och en beräknad vinstmarginal på ca 10%, Hela ökningen beräknas komma från kommersiella fastigheter. Generellt gäller att Villamarknaden sakta återhämtar sig, dock med stark prispress, vilket gör att Fastighetsmarknaden och Service är mer intressant. Det kan noteras att bolaget under perioden Jan – april tecknat avtal till ett värde motsvarande ca 30 Mkr för leverans under 2016. I ljuset av detta är prognosen mycket rimlig.

ERBJUDANDET I SAMMANDRAG

Emissionsbelopp: 10,0 Mkr
Antal aktier i emissionen: 1 250 000 aktier
Pris per aktie: 8,00 kronor
Pre-money värdering: 24,0 Mkr
Teckningstid: 20 maj – 8 juni 2016
Likviddag: Enligt avräkningsnota
Handel i aktien: Efter avslutad nyemission kommer en listning av bolagets aktie ske på NGM Nordic MTF
Tilldelning: Vid överteckning beslutar styrelsen om tilldelning.

Framtidsutsikter

IQS Energi Komfort AB ska vara ett ledande bolag inom energibesparing genom utnyttjandet av bergvärme, en bransch som annars är mycket fragmenterad och saknar en innovativ aktör med stort kundfokus och långsiktiga kundrelationer.

Bolaget, som grundades redan 1996, har ett väl inarbetat varumärke och har nu en trygg och stabil organisation där villamarknaden tidigare varit grunden, men nu växer kommersiella fastigheter fram som en stor och viktig marknad. Även service och eftermarknad är en viktig del och källa till återkommande intäkter, då bolaget har ett stort kundregister med ca 15.000 kontakter.

Villaägare erbjuds serviceavtal som inkluderar fjärrövervakning, vilket slagit väl ut och skapat stort intresse. Med övervakningsplattformen ges förutsättningar för att effektivt och kundnära leverera uppkopplade service-och övervakningstjänster inom värmepumpsbranschen. Energi Komfort är för närvarande marknadsledande avseende serviceavtal med fjärrövervakning för villaägare. Genom att vara en del av 'Internet of Things' är vi också i framkant vad det gäller att modernisera marknaden.

Intresset från kommersiella fastigheter ökar nu markant och fram till april 2016 har bolaget tecknat avtal om ca 30 MSEK, i huvudsak till bostadsrättsföreningar som vill sänka sina energikostnader. Vi har också ett mycket stort antal pågående förfrågningar avseende bergvärmeinstallationer till fastighetsägare och bostadsrättsföreningar.

Fastighetsägare med ett allt större fokus på en starkare miljöprofil installerar bergvärme för att erhålla billig och närproducerad energi utan transmissionsförluster och de tecknar avtal om grön el så att den totala miljöpåverkan blir i princip 0 %.

En investering i bergvärme ger idag upp till ca 60-80% energibesparing och fastigheten kan då producera både värme och kyla. Många fastighetsägare önskar också ett friare förhållande med sin energileverantör än vad ett avtal med fjärrvärmeleverantören kan erbjuda. Investeringen i bergvärme är ofta återbetald på mellan 6-8 år. Värdet på fastigheten ökar baserat på ett förbättrat driftsnetto, vilket sammantaget gör att en investering i bergvärme utan konkurrens är den bästa investering en fastighetsägare kan göra för att dramatiskt minska sina förvaltningskostnader.

Installationer av större anläggningar kräver större ansvar av leverantören och för att kunden ska känna sig trygg i ett långsiktigt perspektiv anlitas ansvarstagande leverantörer med en egen organisation för kontinuitet och kvalitet.

Energi Komfort har en stabil och kompetent organisation som täcker in hela värdekedjan; marknadsbearbetning, försäljning, projektering, installation och service. Företagets styrka och långsiktighet utgår från stabiliteten i den egna personalen som garanterar kontinuerligt och genuint kvalitetsfokus.

Pär Lindblad

Pär Lindblad
Verkställande direktör


Disclaimer
Utskicket görs i samarbete med IQS Energi Komfort AB (publ). Notera att den service Axier.se tillhandahåller för emissioner enbart är av administrativ karaktär. Axier.se kan därför varken garantera riktigheten i den information som finns i prospekt eller i andra beskrivningar om och kring emitterande bolag och program eller hållas som ansvarig för desamma. Det är därför viktigt att du själv läser igenom prospektet och andra eventuella beskrivningar för att skapa dig en egen uppfattning av om du ska investera i bolaget eller inte.

Mobilåtervinning i Sverige – minimerar resursslöse

Mobilåtervinning i Sverige – minimerar resursslöseri

Mobilåtervinning i Sverige (MOVI) driver Sveriges ledande domäner inom handel med begagnade mobiltelefoner – www.mobilpengar.se samt www.pantaluren.se. Mobilpengar.se blev 2010 först i Sverige med att erbjuda konsumenter möjligheten att sälja begagnade mobiltelefoner över internet. Pantaluren.se laserades under 2013, och inkorporerades i MOVI-koncernen i början på 2016. MOVI siktar på att omsätta 13 miljoner kronor på årsbasis från hösten 2016, och räknar med att kunna nå en nettomarginal på över 10%. Det är en hög målsättning sett till nuvarande omsättning, men ställt mot att bolaget värderas till 10 miljoner kronor finns det en rejäl uppsida på både kort och lång sikt.


Mobilåtervinning är i nuläget inte lika vanligt förekommande i Sverige som i länder som Tyskland och Storbritannien. Enligt en undersökning återvinns enbart en av sju telefoner i Sverige, trots att majoriteten av befolkningen anser att mobiltelefoner bör återvinnas. Återvinning av mobiltelefoner kan beskrivas som en win-win-situation. Det är bra för miljön, och ger samtidigt privatpersoner samt företag möjligheten att kapitalisera på en tillgång som alltför ofta placeras i byrålådan när den ersätts av en nyare modell. Det finns god potential för hög tillväxt på den svenska marknaden, och med en ledande position står MOVI redo att kapitalisera på detta.

Beskrivning av verksamheten


MOVI grundades under hösten 2015, och är en konstellation av bolag och varumärken som bedrivit detaljhandelsverksamhet sedan 2010. I maj 2016 listades bolaget på NGM Nordic MTF. MOVIs verksamhetsfokus är handel med begagnad elektronik, i dagsläget främst begagnade mobiltelefoner. Bolaget är en avknoppning från Gold X International. Gold X International bedriver handel med begagnade varor med fokus på metaller, och har varit aktivt sedan 2009. Gold X International förvärvade siten MobilPengar.se under 2015, och Mobilåtervinning i Sverige grundades. MOVIs verksamhet kretsar kring hemsidan och domännamnet www.mobilpengar.se som bedrivit verksamhet sedan kring 2010.


 
Pantaluren.se


Mobilpengar.se är i kombination med MOVIs helägda dotterbolag Pantaluren AB Sverige ledande aktör för inköp av begagnade mobiltelefoner. MobilPengar köper in begagnade mobiltelefoner från privatpersoner, och var först i Sverige med att erbjuda denna tjänst över internet. Pantaluren har bedrivit verksamhet rörande inköp av begagnade mobiltelefoner sedan 2013, och köper in telefoner från privatpersoner, myndigheter och företag. Bolaget är specialiserat på återanvändning och återvinning av modern elektronik. Efter att Pantaluren har inhandlat begagnade telefoner säljs telefonerna vidare till grossister och samarbetspartners på den internationella marknaden. De ca 5% av telefoner som inte går att reparera återvinns.


 
Mobilpengar.se


På MOVIs hemsidor kan privatpersoner snabbt få en mobiltelefon värderad. Accepterar personen i fråga värderingen kan denne skicka in telefonen till MOVI i ett vadderat kuvert som sänds hem, eller via eget kuvert. När MOVI tar emot en telefon raderas innehållet på telefonen, och sedan ligger telefonen i karantän under en period medan den kontrolleras för eventuell stöldanmälan hos polisen.


Den vanligaste mobiltypen i begagnad handel är iPhone. Dels för att iPhones behåller sitt värde längre än andra märken, men även att reparation och inköp av reservdelar generellt sett är billigare. Exempelvis kan en privatperson få omkring 900-1400 kronor för en iPhone 5S beroende på storlek.


Team


VD för MOVI sedan mars 2016 är Carl Kock, född 1988. Kock har erfarenhet inom administration, försäljning och handel med privatpersoner över internet. Styrelseordförande i bolaget är Hans Orre, invald i september 2015. Orre inledde sitt arbetsliv på 80-talet med att utveckla programvara för redovisningsbyråer. Han är exempelvis en av grundarna till Programgrupen AB som tog fram WinSkatt, det första skatteprogrammet för Windows. Efter att ha avslutat en ekonomiutbildning började Orre arbeta på Akelius Skatt i Göteborg där han var utvecklingsansvarig för Akelius Skatt samt de nya produkterna Akelius Bokslut samt Akelius Revision. Styrelseledamot Thomas Jansson, invald i styrelsen under hösten 2015, är VD i New Equity Venture International AB (tidigare Stureguld), vilket är en av MOVIs huvudägare. Jansson är i grunden civilingenjör med examen i industriell ekonomi från Kungliga Tekniska Högskolan. Han har en gedigen erfarenhet inom finansbranschen och handel med begagnade varor (exempelvis metallhandel).


Marknadsbeskrivning
Marknadsstorlek

I Sverige säljs 2-3 miljoner nya mobiltelefoner per år. 2015 såldes 3 miljoner enheter. Generellt sett förbrukas omkring 2,5 miljoner enheter varje år. Avancerade telefoner, såsom smartphones, köps i regel med abonnemang som löper 12-24 månader. Efter att abonnemanget gått ut väljer många att köpa en ny telefon till rabatterat pris i utbyte mot nytecknat abonnemang. De flesta svenskar väljer att låta sin tidigare telefon ligga hemma i byrålådan, vilket innebär att många har en eller flera telefoner som inte används hemma. Enligt en undersökning från Stena Technoworld äger varje hushåll i snitt fem mobiltelefoner som ingen använder.


Telefoner som säljs i Sverige används i genomsnitt i 18 månader. Det innebär att cirka 5 000 – 10 000 telefoner om dagen riskerar att hamna i byrålådan (vid byten eller nyköp av telefoner). Naturligtvis går många telefoner till andra familjemedlemmar eller säljs via aktörer som Blocket, men även justerat för detta finns det rejäl marknadspotential för handel med begagnade telefoner. I Sverige återvinns endast en av sju mobiltelefoner, samtidigt som en överväldigande majoritet av befolkningen anser att mobiler bör återvinnas. Detta öppnar för en betydande marknadstillväxt. MobilPengar tar i genomsnitt emot 5-10 mobiltelefoner per dag (och Pantaluren har ett liknande snitt sedan grundande), vilket kan jämföras med de cirka 5 000 – 10 000 mobiltelefoner som riskerar att hamna i byrålådan varje dag.

Om vi antar att 5 000 telefoner riskerar att hamna i byrålådan varje dag (en bit under 2 miljoner per år), ett genomsnittligt begagnat inköpspris på 500 kr samt en bruttomarginal på 50% innebär det en marknadspotential på 1,8 miljarder kronor i Sverige (med ett konservativt genomsnittspris). På sikt bör åtminstone två av sju telefoner kunna återvinnas, vilket innebär en marknad på över 500 miljoner kronor.

Konkurrenter

Det finns ett flertal sidor för handel med begagnade mobiltelefoner i Sverige, men MOVIs domäner kan sägas vara de ledande. Ett exempel på en konkurrerande sida är Envirofone. Envirophone är ett brittiskt bolag och Europas största återvinnare av mobiltelefoner. Andra aktörer är Mobilfynd.se, It-hantering.se, Recycletroop och Inrego.se. Inrego köper begagnad IT-utrustning, bland annat datorer och mobiltelefoner. Det gör Inregos verksamhet något bredare än MOVIs i dagsläget, men ungefär ekvivalent med det fokus MOVI strävar efter att ha på sikt. Räkenskapsåret 2014/2015 omsatte Inrego 230 miljoner kronor och redovisade ett resultat efter finansnetto på 26 miljoner kronor. Bolagets rörelsemarginal har legat kring 11-13% under 2014-2015. MOVI kan även sägas konkurrera med sidor som Blocket och Tradera där konsumenter själva kan sälja sina begagnade mobiltelefoner. Sammanfattningsvis kan sägas att konkurrenssituationen på den svenska marknaden är relativt fördelaktig givet storleken på marknaden, samt att MOVIs varumärken har en stark position.

Investeringscase

MOVIs mål är att visa positivt rörelseresultat från och med andra halvåret 2016, samt att omsätta 13 miljoner kronor på årsbasis från hösten 2016. Handel med begagnade mobiltelefoner är än så länge ganska begränsad i Sverige, mycket beroende på att privatpersoner ofta inte utvärderar alternativet att sälja sin begagnade telefon vidare. Konceptet är mer utbrett i Tyskland, Storbritannien och USA, vilket indikerar att det finns potential för tillväxt i Sverige. Handel med begagnade mobiltelefoner kan lite beskrivas som en win-win-situation. Det är bra för miljön, och privatpersoner samt företag ges möjlighet att tjäna pengar på en tillgång som ofta placeras i byrålådan. Att varje hushåll i snitt har ett flertal mobiltelefoner som inte används liggande hemma är ett resursslöseri, både för naturen och hushållet (ekonomiskt). För företag erbjuder MOVI ett effektivt sätt att spara pengar genom att sälja vidare tidigare tjänstetelefoner.

I och med att konceptet inte är så utbrett i Sverige har MOVI och branschen ett konsumentutbildningsarbete att bedriva under kommande år. MOVI kommer därför att behöva återinvestera mycket i verksamheten, men i och med bolagets ledande position på marknaden för begagnade mobiltelefoner i Sverige har man mycket att vinna på detta. MOVI har redan under 2016 inlett mer intensiv marknadsföring av bolagets varumärken via exempelvis radio, bloggar och andra webbannonser.


MOVI inledde sin handel på NGM Nordic MTF den 26 maj 2016. Där värderas bolaget i nuläget till cirka 10 miljoner kronor. Detta kan jämföras med bolagets målsättning om att omsätta 13 miljoner kronor på årsbasis från och med slutet på 2016, med en rörelsemarginal överstigande 10%. Marginalmålet tycks inte orimligt givet att en aktör som Inrego har en marginal en bit över 10%. Under det första kvartalet 2016 omsatte MOVI 160 000 kronor, men Pantaluren ingick inte i bolagets räkenskaper under hela perioden. Enbart Pantaluren AB omsatte cirka 1,6 miljoner under 2015, med ett resultat på -400 000 kronor. Konsolideringen med MOVI bör kunna förbättra bolagets resultat i och med att handel med begagnade mobiltelefoner rimligtvis åtnjuter betydande stordriftsfördelar. Ju fler telefoner som hanteras, desto bättre marginaler.

Med högre effektivitet/marginaler kan kunderna erbjudas bättre inköpspriser, vilket i slutändan är vad kunden ofta kommer att välja aktör utifrån. Detta talar för att MOVI under kommande år mycket väl kommer att försöka konsolidera marknaden ytterligare - något som underlättats via listning på börsen. Även om det alltid kommer att finnas ett flertal konkurrenter till MOVI kommer aktören med högst marknadsandel i regel att kunna erbjuda högst inköpspris till konsument. Detta innebär goda förutsättningar att försvara sin marknadsandel när den väl har etablerats. Med en ledande position på marknaden samt listning på börsen har MOVI stor möjlighet att driva en vidare konsolidering, vilket kan leda till en gradvis stigande nettomarginal.

Handel med begagnad elektronik har i regel goda marginaler. Som ett exempel kan nämnas att omkring hälften av data- och tv-spelskedjan Gamestops nettoresultat härrör från handel med begagnade produkter trots att denna verksamhetsgren endast står för en fjärdedel av omsättningen. Potentialen i handel med begagnad elektronik har dessutom fått Gamestop att delvis skifta verksamheten mot handel med begagnade mobiltelefoner, både via butik och på nätet. Bruttomarginalen för vidareförsäljning av begagnade mobiltelefoner är omkring 40-50 procent, vilket innebär att MOVIs nettoresultat kommer att stiga snabbt i takt med att bolaget växer. Med en intensifierad marknadsföringskampanj kommer bolaget sannolikt att växa kraftigt under slutet på 2016. 2017 ämnar MOVI dessutom bredda verksamheten till begagnade datorer och annan elektronik än mobiltelefoner.


Vi ser hög potential i MOVI. Via kopplingen till återvinning verkar bolaget inom en framtidsbransch. Som nämnt ovan har återvinning av elektronik dessutom hög lönsamhet för en aktör som lyckas etablera en ledande position. Marknadspotentialen för mobilåtervinning i Sverige bör vara några hundra miljoner kronor. Även justerat för handel via fysisk butik och sidor som Blocket och Tradera krävs det en minimal marknadsandel för att MOVI ska kunna försvara nuvarande värdering. Med ledande varumärken i portfolion tycks MOVI snarare ha en rejäl uppsida, både på kort och på lång sikt. Effekten av den intensifierade marknadsföringskampanjen kommer troligtvis att synas redan i kommande kvartalsrapporter.

Marknaden som helhet har dessutom goda tillväxtmöjligheter, och det tycks inte helt osannolikt att MOVI via vidare konsolidering och organisk tillväxt kommer att etablera sig som en ledande aktör.
 



Marknadsinformation
Namn+/-Senast
Dax-28.812444
HangSeng119.624698
OMX Stockholm 30-3.31617
S&P 5001.62389
OMXS 30
Vårt unika koncept
Medlemskap på Axier.se innebär inte att man tvingas binda sig till prenumerationsavgifter! Som enda leverantör på marknaden av teknisk analys erbjuder vi idag förutom prenumeration även Pay-Per-View och Kontantkort.

Axier.se erbjuder teknisk analys, statistisk analys och insider analys i de mest omsatta och mest spännande aktierna på börsen. När du vill investera finns det alltid en teknisk analys, högst nåra dagar gammal och har det hänt något speciellt bevakar vi aktien extra noga.
Blir kund idag!