September 1999, september 2006, september 2012...

17/8-2012

OMXS30 1078,04 +0,27%

Så här skrev jag igår den 16 augusti: Små rörelser är ett tecken på osäkerhet eller en andhämtningspaus. En rekyl kan vara i motsatt riktning med trenden så att jämvikt uppnås men en utdragen sidledes konsolidering gör oxå att medelvärdena "hinner ikapp". Nu är det inte långt ner till den kortare sentimentsnivån som får representeras av 20-dagars medelvärde. Inför dagen noteras medelvärdet kring 1062. Inte sedan den 24 juli har vi haft en dagsstängning under medelvärdet.

Tänk på att det är terminslösen idag. Den nya heter OMXS302I och den bör bytas den 19 september.

Teknisk analys OMXS30: Förhoppningar om att Kina kommer att fortsätta med kvantitativa lättnader och sänka reservkraven för bankerna ytterligare tolkas positivt. Enligt Nordeas aktiestrateg Jonas Olavi planerar Brasilien ett kraftfullt stimulanspaket. Antalet nyanmälda arbetslösa kom in ungefär som väntat medan bostadsbyggandet i juli var lägre trots att antalet beviljade bygglov var högre än förväntat. Den ekonomiska aktiviteten i Philadelphia-regionen var lägre än väntat.

Efter inledande nedgångar under torsdagen där gårdagens lägsta 1072 (prick på marubozulinjen) noterades klockan 10.00 vände kursen så sakteliga upp och stängde på 1078 vilket var nära dagshögsta och motsvarade en uppgång med 0,3 procent. Hittills i år har OMXS30 stigit 9,1 procent.

Omsättningen igår uppgick inte till mer än 7,3 miljarder vilket var den lägsta omsättningen sedan i måndags och hela 34 procent lägre än det dagliga snittet för de senaste tre månaderna. 64 procent av de aktier jag dagligen bevakar stängde på plus igår. Den låga volymen innebär att vi inte ska dra några långtgående slutsatser av det vi ser i diagrammen. Igår bjöds vi på en relativt svag, men dock bullish engfulfingliknande formation som kan vara spännande att bevaka under fredagen. Ett positivt gap upp över 1083 kan stärka sentimentet och skapa bra förutsättningar för en riktigt stark avslutning på veckan.

Både den långa och korta trenden pekar uppåt med kursstaplarna ovanför de fyra medelvärden jag använder för att definiera trenderna. För första gången sedan september 2006 har vi nu fått ett gyllene kors, som innebär att 50-dagars medelvärde skurit upp genom 200-dagars när bägge lutar uppåt.

En annan intressant iaktagelse är att vi i månadsdiagrammet har ett lågvollaläge som vi får förflytta oss tillbaks till april 1999 för att hitta motsvarigheten till.

Vad kan vi dra för slutsatser av dessa iaktagelser? Jo, att vi med stor sannolikhet kommer att få en riktigt kraftig rörelse framöver. Om den kommer att ske uppåt eftersom vi fått ett gyllene kors? Det är omöjligt att säga men som vanligt tar vi en nivå i taget. Passerar kursen den fallande motståndslinjen som förbinder topparna från år 2000 och 2007 är chansen stor för en långvarig och kraftfull uppgångsfas. Skulle å andra sidan den stigande stödlinjen som förbinder bottnarna från mars 2009 får vi indikationer på nedgångar till 850 eller 600-nivån.

Vi tar med andra ord en sak i sänder och på ovansidan är det 1085 som måste passeras och så länge 20-dagars medelvärde inte punkteras letar vi efter positiva omslag kring någon av de stödområden som möter upp.

Den senaste tidens små rörelser är inget konstigt det är naturligt efter en period av kraftfulla uppgångar. Jag brukar likna kraftiga upp- och nedgångsfaser med en idrottsprestation, deltagarna behöver vila efter en kraftansträngning. Marknaden blir naturligvis osäker när en uppgången vi vant oss vid avtar och det är inte konstigt att investeringsviljan avtar när inte det förväntade inträffar. Hur ska man agera då? Jo, det gäller att förlita sig på sin strategi och följa de trender som motsvarar ens egen placeringshorisont. För tillfället pekar alla trender uppåt och vi har inte fått någon lägre ny botten som är den försa signalen på att den stigande trenden kan vara hotad. Tills det sker ska vi agera köpare i samband med rekyler. 

Så länge inte 1053, där vi hittar en första mindre viktig botten, punkteras ska vi inte leta efter något annat än långa positioner. Under denna botten är det bättre att avvakta utvecklingen kring golvet i kanalen för att se om köparna vågar sig tillbaks eller om sentimentet vänder. Att övernatta i blankade positioner är förenat med betydligt större risk än för uppgång för tillfället.

På kort sikt är det däremot allt fler indikatorer som varnar för en stundande rekyl. Det är små volymer, dålig bredd i uppgångarna och negativa divergenser.

På ovansidan möter nu närmast 1085-1110-området men framförallt 1127 och de två fallande längre motståndslinjerna som jag markerat i diagrammet (endast motståndet från 2007, 2011 och 2012 syns som en streckad röd linje, den längre möter upp vid 1160).

Närmast på nedsidan bevakar jag nu 1072, 1055-1053, 1042, 1028 men viktigast i det medellånga perspektivet är 941.

VIX (fear index) föll igår med 2,3 procent till 14,3. Trots den stadiga uppgången på de ledande amerikanska börsindexen "börjar det ta emot" på nedsidan. Nivån är som ni vet att jag tycker, bedrägligt låg och jag anser att man ska tassa fram med små steg och hålla garden högt. Därmed inte sagt att man ska sälja alla långa innehav i samband med första bästa nedställ men när placerarkollektivet känner sig lugna vet vi att risken ökar påtagligt för kraftiga svängningar.

Räntan på den tioåriga amerikanska benchmarkobligationen steg igår med med 3 punkter igår till 1,76 procent.

På lång sikt har indexet etablerat sig ovanför årsmedelvärdet och tagit avstamp från MA-200. Tajmingen för entré för uppgång vid nuvarande nivå är inte den bästa. I samband med rekyler ner mot 20-dagars medelvärde eller golvet i den stigande kanalen letar vi efter positiva omslagsformationer för att bättre tajma entrén (jag ser helst att volymen kommer tillbaks samtidigt). Om det istället visar sig att kursen punkterar 200-dagars medelvärde kring 1023 placerar vi indexet på avbytarbänken.

På medellång sikt (veckor till månader) har vi fått en köpsignal men kursen noteras för högt upp i kanalen för att vi ska göra entré. Även på medellång sikt gäller det att avvakta rekyler och ta position så länge inte golvet i den stigande kanalen punkteras.

På kort sikt (någon till några dagar) har den senaste tidens konsolidering gjort att avståndet ner till MA-200 i 60-minutersdiagrammet avtagit och nu hittar vi medelvärdet vid 1060 (stiger med ungefär 0,23 punkter per timme) och det kommer i slutet av dagen att sammanfalla med 20-dagars medelvärde där en bra entry kan göras i samband med en stundande rekyl. 

Sammanfattning : Även om man inte ska dra några större växlar av historiska händelser är det intressant att jämföra. Det är trots allt den sammantagna psykologiska riskaptiten som får kurserna att stiga eller falla. Vi får gå tillbaks till september 1999 för att hitta ett liknande lågvollaläge som det vi bevittnar nu och inte sedan september 2006 har vi fått ett gyllene kors. Nu är bägge dessa historiska händelser uppfyllda och vad kan vi då förvänta oss? Jo att en större rörelse är i antågande men om den kommer att ske uppåt eller nedåt, det vet vi inte. Därför använder vi oss av teknisk analys och tar ett steg i taget, då faller vi inte så hårt och kommer visserligen inte att träffa varken toppen eller botten men vi är med på resan.

Motstånd: 1080 / 1083-1085 / 1089 / 1096 / 1100 / 1110
Stöd: 1074-1072 / 1069 / 1063 / 1056-1053 / 1042 / 1028

Svenska rapporter idag:
- Biotage (ca kl 8:00-8:30), Lammhults (kl 8.30), MSC Konsult (kl 8.50), Multiq
(kl 13.30), Odd Molly (kl 8.00), Ratos (kl 8.30)

Utländska rapporter idag:
- Megafon (prel datum)

Tider som är intressanta idag:
- AF: arbetslöshet juli kl 8.00
- Tyskland: PPI juli kl 8.00
- SCB: industrins lager och kapacitetsutnyttjande 2 kv kl 9.30
- EMU: bytesbalans juni kl 10.00
- EMU: handelsbalans juni kl 11.00
- Canada: Inflationssiffror
- USA: Michigan-index (prel) augusti kl 15.55
- USA: ledande indikatorer juli kl 16.00

Teknisk Analys